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中國REITs市場潛力待開掘

2019-06-29 12:42圖文來源:新華網

基礎設施存量資產如何盤活?怎么提高基礎設施、公共服務體系、房地產等領域的投資效率?業界專家認為,應該大力發展REITs(不動產投資信托基金)市場,盤活存量并為資產價格尋找定價之“錨”。

在北京大學光華管理學院27日舉辦的中國REITs論壇2019年會上,國家發展改革委投資司副司長韓志峰表示,經過改革開放40多年的發展,我國在交通、能源、環保、市政等基礎設施領域擁有大量優質資產。而在當前防風險、去杠桿的情況下進一步加強基礎設施建設,新建主體還需要大量的資本金投資,基礎設施REITs能夠盤活沉睡的優質資產,形成良好的投資循環。

據了解,REITs主要投資于能夠產生穩定租金的酒店、辦公、商業、基礎設施等持有型不動產,對于不動產二級市場具有“價格穩定器”和“價值發現”功能。REITs在中國還處于起步階段。

北大光華管理學院今年1月份發布的報告稱,中國基礎設施存量規模超過100萬億元,若僅將1%進行證券化,即可撐起一個萬億規模的基礎設施REITs市場。

“REITs的推出有利于給基礎設施和房地產提供一個定價的‘錨’。”北大光華管理學院院長劉俏認為,我國基礎設施與房地產未來有很大的投資空間,要保證資源能夠進行有效配置,就需要恢復市場的價格發現功能。

劉俏認為,推出公募REITs可通過交易把邊際投資者對一類資產的價值理解反映到價格中去,形成對此類資產定價的基準。

“發行基礎設施REITs還能夠改變我國資本市場融資結構,有助于降低杠桿率。”韓志峰說。近年來,我國一直著力提高直接融資比例,但直接融資在融資體系中的占比仍然較低。他認為,基礎設施REITs是一種全新的直接融資工具,有利于吸引更廣泛的社會資金參與到基礎設施領域中來,為保險資金、社保基金等機構投資者提供收益長期穩定的投資標的,同時也有利于豐富老百姓的投資品種。

專家建議,發展中國REITs市場應首先制定相關法律規則,充分考慮資產類別、估值定價等重要因素,以試點的方式逐步探索推進符合中國國情的產品。

作者:張千千責任編輯:邢寶文
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